市场唱空债市的杂音中,具收息优势的新兴债却仍逆势看涨。法人指出,全球总体经济持续复苏,虽然有利股市多头,但投资组合中仍要有一定比重的债券配置,雄鹰新兴国债可望成为债券投资市场的主流。

中国信托雄鹰新兴市场债券基金经理人房旼表示,雄鹰新兴国债中可多关注巴西与墨西哥,料将走出低霾。以巴西为例,巴西央行上月26日宣布降息4码,为连续第三次降息,并有可能维持宽松步调;而自去年10月以来,巴西央行已七度降息。巴西渐进式财政改革,基本面有显着改善,加上通膨控制得宜,企业投资水准亦已逐渐恢复。

房旼说,观察2014年4月开始,外资大幅撤离巴西债市,直至去年11月出现小幅回流;资金外流的结果亦引发债市下跌,低点落在2015年12月,不过到今年7月底已反弹了33%。尽管巴西政坛风波尚未平息,但影响已渐渐钝化,随外资态度转向,料国际评等机构业也将重新评估巴西的投资风险评级。

另一个焦点就是墨西哥。房旼说,墨西哥于今年6月宣布升息1码,一方面是追随美国脚步,另一方面则是新利率水准将有助通膨率降至央行目标3%,并暗示此轮升息循环可望告一段落,料在通膨可控、升息暂歇的情况下,有利债市走升。

美国总统川普上任前即一再宣示要在美国-墨西哥边境筑起「长城」,美墨关系陷入冰点,不过随着川普态度软化,并重启与墨西哥协商,墨西哥披索今年来大幅走扬,至7月底已升值16%,为雄鹰新兴国中表现最强劲的货币。

日盛全球新兴债券基金经理人陈勇征表示,新兴市场大多数央行仍持续维持货币宽松政策,巴西央行本月降息1.0%至9.25%,通膨率快速下降至2.78%,秘鲁央行本月亦如市场预期降息1码,拉美国家央行可望持续降息,由于看好墨西哥政府对预算的控制,S&P将墨西哥主权债信展望由负向调升至稳定,印度尼西亚央行维持7日逆回购利率于4.75%不变,今年景气可望温和复苏,新兴市场景气持续复苏,有助新兴市场债表现。

本文来源:工商时报