昨天(18日)国际油价再次暴跌,17年以来首次跌至每桶25美元以下,逼近确保巴西国家石油公司(Petrobras)经济运营平衡的底线。经济价值报(Valor)采访的分析师认为:如果长时间持续这种情况,大宗商品贬值将向Petrobras施压,使其改变商业运营方案。

 

为防止新冠病毒传播而采取的严格社会隔离措施的背景下,布伦特原油(Brent) 5月期货价格昨日下跌13.4%,至每桶24.88美元,为2003年以来的最低水平。面对近日国际油价下跌,Petrobras今日降低了汽油(-12%)、柴油(- 7.5%)和液化石油气(-5%)的炼油厂价格。今年,Petrobras已累计下降汽油价格30.1%,下降柴油价格29.1%,而布伦特原油价格2020年累计下降了59%。

 

随着石油的贬值,石油价格预测值也逐渐更改。高盛集团(Goldman Sachs)预测:布伦特原油第二季度价格为每桶20美元,而美国能源信息管理局(EIA)预测第二季度每桶价格为37美元,今年平均价格为每桶43美元。

 

最近的交易中,石油价格越来越接近这家国有企业未来几年的盈亏平衡点。在每桶25美元价格的情况下,Petrobras才能每年支付起油田的全部成本和开支。如果想保持盐下油田项目收支平衡,石油价格需保持在每桶35美元至45美元。

 

Itaú BBA的分析师马孔德斯(Leonardo Marcondes)和安德烈·哈赫姆(André Hachem)因此认为:如果油价持续下跌,Petrobras将在未来几周或几个月内宣布改变投资计划,同时加强对成本的控制。

 

Itaú在给客户的报告中指出,如果石油的平均价格一整年都保持在每桶50美元以下,那么石油贬值将损失Petrobras公司的资金。如果不考虑出售资产,在布伦特原油价格低于50美元的影响下,Petrobras 2020年的资金流通将受到限制。“但该公司目前资金仍然可以正常流通”,分析师强调。

 

在Petrobras是否需要改变商业运营计划方面,Itaú指出:在巴西13个石油项目中,Petrobras已经参与其中的8个项目,这些项目将在未来五年实施。如果该公司有改变商业运营的计划,最有可能的方案是推迟实施项目来延迟付款、保留资金。

 

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