巴西经济研究所（Ibre/FGV）根据国际货币基金组织（IMF）报告所做的调查表明，该国的价格上涨比其他大部分国家都激烈。经济学家认为，其原因在于体制危机和财政不确定性导致的雷亚尔对美元的贬值。
通货膨胀是一个全球性的问题，但世界各地的情况不尽相同。根据巴西经济研究所的一项调查，巴西今年年底的通胀应该会高于83%的国家。
研究所使用了国际货币基金组织上周发布的最新《世界经济展望报告》，这份报告警告了全球价格普遍上涨的风险。
巴西经济部长盖德斯（Paulo Guedes）表示，通货膨胀的上升是一种全球现象，巴西也难以独善其身。
然而，数据显示，巴西的通货膨胀水平远远超过了世界上大多数国家和地区。而且，巴西央行董事塞拉（Bruno Serra）称，即使对习惯了价格压力的巴西来说，通胀也处在“非常高的水平”。
预估
IMF估计，巴西的通货膨胀率将在今年年底达到7.9%；在截至9月的12个月累计中，全国广义消费者价格指数（IPCA）达到了10.25%。如果预测得到证实，那么巴西的通货膨胀率将远高于5.8%的新兴国家平均水平和4.8%的世界平均水平。
每年4月和10月，IMF都会更新对近200个国家的各种宏观经济指标的预测，如通货膨胀、国内生产总值（GDP）和投资。
调查表明，巴西的通胀恶化比世界其他地区更严重。例如在去年10月的报告中，预测该国的通胀率将高于57%的国家。在今年4月份的报告中，这一数字上升到70%——而现在达到83%。
“使巴西通胀恶化的是雷亚尔，它的持续贬值幅度已经超过了世界上其他货币的平均水平。”研究所的研究员布拉兹（André Braz）说。
IMF对巴西的通胀预测已经被看作比较保守。在巴西央行每周发布的《焦点》公报中，分析师预计2021年巴西的IPCA为8.69%。在这种情况下，巴西的价格上涨超过了86%的国家。
通货膨胀是全球性问题
几乎所有国家今年都面临更剧烈的价格上涨。
在度过了疫情最严重的时期后，经济的复苏加剧了生产链的混乱。疫情让许多工业部门减产或陷入瘫痪，造成产品供应短缺，给全球成本带来压力。
布拉兹说：”由于主要经济体采取财政刺激措施，世界正在加速复苏。这些是促进经济活动的重要投资，但经济快速升温的副作用是对石油、煤炭等大宗商品的需求加大。”
在今年10月的报告中，IMF明显恶化了对全球通胀的预测。但同样明显的是，巴西的通胀比其他国家更剧烈。
为什么巴西的情况更严重？
自去年以来，巴西的通货膨胀一直受到食品价格上涨的压力，这正是由于大宗商品价格上涨的结果。
从理论上讲，大宗商品价格的上涨应该导致雷亚尔对美元升值，有助于缓和通胀。这是因为巴西是大豆和玉米等初级产品的主要出口国。因此，美元进入该国应加强雷亚尔。但这种情况并没有得到证实：在巴西财政和政治领域的不确定性面前，雷亚尔继续贬值。这两个不确定因素使投资者对巴西产生了更高的风险认知，雷亚尔也随之贬值。
巴西还面临燃料和电力价格的大幅上涨。8月，政府和国家电力局（Aneel）宣布启用“水力短缺”的额外电价等级，这是自2015年采用这一系统以来最贵的电价等级。启用的原因是降雨量不足，水电厂的发电能力下降，不得不启用火电厂，增加了发电成本。
利率上升，增长下降
随着巴西通货膨胀率达到两位数的水平，中央银行已被迫提高基准利率（Selic），以试图遏制物价上涨。
央行货币政策委员会在最新的会议上将基准利率上调了1个百分点，至6.25%。分析师认为央行会有更多加息。央行《焦点》公报预测今年年底的利率会达到8.25%。
央行加息是希望给经济降温，减缓家庭消费和商业投资，以遏制物价。事实上，这些货币政策会导致经济增长放缓。难怪已经有经济学家预测2022年巴西GDP增长将低于1%。
“我们加息以尽可能控制通胀压力的蔓延，尽管这不是出于需求，而是由生产成本、电力、石油等因素造成的。这给明年带来了挑战。”布拉兹说。
“这种加息的副作用恰恰是经济增长放缓。投资是创造就业机会的根本，而我们在让市场参与者推迟投资，并试图让家庭不要买车买房、不要旅游。”他补充道。
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