收购上市公司，在成熟市场上很常见，在巴西也变得更加普遍。
在市场动荡和风险规避加剧的时期，巴西的并购（M&A）将越来越多地涉及已经在证券交易所上市的公司。这是因为上市公司的价格开始被投资者视为更具吸引力。因此，它们可能会吸引那些寻求整合的公司，同时也会吸引那些有资本并准备进入新投资周期的私募股权基金。
这是一种在国外比较常见的交易类型，近年来在巴西市场也开始出现增长，在2022年发生的重要并购活动中占据了很大一个部分。比如，D’Or连锁（Rede D’Or）收购保险公司SulAmérica，Fleury医药健康公司与Hermes Pardini诊疗连锁中心合并，BR Malls购物管理公司与Aliansce购物中心集团合并，以及Cosan集团公司接管Vale的资本。还有另外一项已公布且正在进行中的并购行动：美国公司Equifax正在并购Boa Vista信用局。
专家表示，其他一些针对上市公司的交易也将公布，其中包括一些市值大幅缩水的公司。比如最近的两笔交易，BV公司收购Méliuz，以及Banco Pan银行购买Mosaico。但并不是所有的意向都能实现，比如阿拉伯基金穆巴达拉（Mubadala）试图收购巴西汉堡王，但收购条件没有被股东接受。
可能被兼并和收购的上市公司名单很长，主要由近年来上市、但自IPO（首次股票发行）以来市值损失惨重的公司组成。
电子商务公司Westwing很积极主动，大约一年前，雇用XP寻找买家。其他一些进入收购者视线的公司包括家具内饰公司Mobly、肿瘤诊疗集团Oncoclínicas和南克鲁塞罗大学（Universidade Cruzeiro do Sul）等等，这些公司自上市以来已分别贬值60%、75%和85%。但Mobly表示并没有参与“任何第三方收购过程或商讨收购其他公司”。其他两家公司拒绝发表评论。
伊塔乌（Itaú BBA）投资银行业务全球负责人罗德里克·格林利斯（Roderick Greenlees）认为，这种类型的交易在巴西已成为一种趋势，特别是因为当地资本市场最近几年活动激烈，而且发生了几十次股票发行后，许多公司现在的资本分散严重。这一因素为这类交易打开了空间，就像美国等更成熟的市场，这样的交易数量很多。
这位高管评论道：“现在有一种趋势，投资分散的公司，没有控股股东，成为并购的对象。”他认为，这种类型的交易也能吸引到新的兴趣方，比如Linx公司，它最初收到了Totvs的报价，但最后与Stone完成了交易。
BTG Pactual银行负责并购的合伙人布鲁诺·阿马拉尔（ Bruno Amaral）指出，这种类型的操作也反映了巴西市场的成熟化，交易不仅可以在市场低迷时期发生，也可以在市场比较乐观的时候发生。他还表示：“我们也看到各类基金对这种类型的交易有更大的兴趣。”
这位BTG高管认为，一家上市公司在市值急剧下降后也可能成为并购目标。“当市场价格与公司的内在价值脱节时，公司就会成为收购目标。”
Bradesco BBI投资银行的负责人费利佩·图特（Felipe Thut）认为，另有一个因素是，进行股份交换可以促进两家在证券交易所市值缩水的公司之间进行并购交易。“在经济低迷时期，许多公司因为价格问题而不想出售，但如果进行股份互换，就会促成交易。因为这样一来，双方都不会感到受伤害。”
花旗银行拉丁美洲并购业务的共同负责人安东尼奥·库蒂尼奥（Antonio Coutinho）解释说，与未上市公司相比，上市公司的优势之一是有价格参考进行交易指导。
美洲银行并购领域负责人迪奥戈·阿拉贡（Diogo Aragão）指出，对于私募股权基金来说，价格问题可能会使这种交易更加常见，并有可能使市场更加活跃。但是，他强调，想让交易更具有吸引力，市场需要减少波动。“我们需要多一点新鲜空气，少一点宏观和财政方面的噪音。”
但这种类型的交易也有反面教材。桑坦德银行巴西分行负责投资银行领域的古斯塔沃·米兰达（Gustavo Miranda）证实，有几家上市公司的价格非常有吸引力，从理论上讲，应该会吸引更多基金的兴趣。但是，退市的复杂性和许多股票的低流动性使其很难以当前的市场价格成交。我们注意到，在目前的价格水平上，大家对资产有兴趣，但执行上的复杂性阻碍了这类操作的可行性。
而瑞士信贷（Credit Suisse）巴西资本市场领域的负责人莱昂纳多·卡布拉尔（Leonardo Cabral）则认为，这种交易不会来自私募股权基金，因为他观察到这些投资者更加关注未上市公司。他认为“购买上市公司进行整合才会更有意义”。
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